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碳价难现暴涨行情 能源消费结构转型势在必行

来源:中国证券报 2021-07-20 09:35中投网 A-A+

  7月19日,全国碳市场碳排放配额收盘价报52.30元/吨,较前一交易日上涨2.09%,日内价格在52.08元/吨至53.00元/吨之间波动,全天成交量13.08万吨,成交额684.12万元。

  业内人士表示,目前碳排放配额供应充足,多为免费发放,市场供需总体平衡,价格短期预计难以超过60元/吨;长期看,随着降碳计划推进,免费配额将收紧,碳价上涨是大势所趋。

  初期配额供应充足

  在全国碳市场运行初期,考虑到目前仅纳入电力行业共计2162家企业被纳入配额分配名单。

  “初期全国碳市场交易主体较为单一,均为煤电企业。这些企业对碳排放配额的需求较为一致。在现阶段,预计不会有煤电企业在市场大量投放配额。”东证衍生品研究院大宗商品研究主管金晓对中国证券报记者分析。他预计,年内碳配额价格区间可能会在40元/吨至60元/吨之间。

  与其他大宗商品一样,碳排放配额价格主要是由配额自身供需所决定的。在需求稳定的前提下,目前,影响碳配额价格最主要因素是配额下发量。

  “在碳市场运行前期,碳配额下发以免费为主,将适时引入有偿配额。目前,企业在自身配额能满足生产排放需求的前提下对购买配额的需求不大,因此碳排放配额价格将较稳定。”卓创资讯研究院分析师赵渤文对中国证券报记者表示,预测交易区间将在35元/吨至60元/吨之间波动。

  我国碳排放配额分配的紧缺程度与行业基准值有很大关系。“对排放标准低于行业基准值的企业来说,实际供电值或供热值越高,配额将越富裕。对高于行业基准值的企业来说,实际供电值或供热值越高,配额将越短缺。”金晓进一步分析,从生态环境部发布的《2019-2020全国碳排放交易配额总量设定与分配实施方案(发电企业)》来看,配额目前不会出现极度紧张的情况。

  不过,长期来看,随着降碳计划推进,免费配额将随之收紧。

  碳价难现暴涨行情

  虽然在碳配额供给充足背景下,市场对短期碳价预期稳定。从长期看,我国推进碳达峰、碳中和的步伐坚定,按照当前100亿吨/年的碳排放量看,对企业有很高的减碳要求。

  消除因减碳造成的成本上涨,让积极减碳的企业更具优势将是能源政策的重要导向。从成本核算角度看,赵渤文举例分析,当煤电现有成本+碳排放成本>新能源发电成本时,新能源发电便可借助成本优势成为主流。

  按照国际成熟市场标准,目前欧洲碳配额价格约在380元人民币/吨。“按照当前的技术水平测算,若想推动新能源、新技术生产方式在成本端优势大于传统高碳排放生产,需要碳排放配额价格超过300元/吨。但这个价格也将随着新技术进步而减小。”赵渤文说。

  对目前国内外碳配额定价悬殊状况,他表示:“要给重点排放企业和行业时间。前期碳排放配额下发充足,能基本满足大多数企业生产排放需求,碳价自然较低。欧洲大多数国家为发达国家,经济发达,无发展压力,大多已实现碳达峰目标,排放难度较我国低。欧洲碳市场运行已久,经过逐步减排缩减配额带动碳价逐步上涨。”

  “我国碳排放权交易仍处于初级阶段。在不同阶段,不同地区的碳价有所不同也是非常正常的,因为缺乏跨区域套利机制。”金晓分析,目前,全球主要碳排放交易市场大多是区域性的。我国碳价中长期上涨是大势所趋,但是碳价难以出现暴涨行情,国内碳价与海外碳价差异将长期存在。

  能源消费结构转型势在必行

  2020年,我国二氧化碳排放总量约为105亿吨,约占全球三分之一,其中能源、钢铁、建筑分别以约46亿吨、19亿吨、13亿吨位居分行业排放量的前列。

  贝恩公司资深全球合伙人、大中华区可持续发展业务主席陆浩文对中国证券报记者表示,为顺利推进碳减排政策落地,中国能源消费领域结构转型势在必行。预计到2050年的中国终端能源需求中,电力占比将大幅提升至约60%(该比例在2020年仅约30%),与之对应,发电能源结构中的化石燃料需求占比将从2020年约70%下降至2050年的约25%。

  全国碳交易市场目前分为全国版和地方试点版。“就像电力行业,在地方试点成熟后就转到全国交易的平台,地方不再进行电力行业碳配额交易,其他行业‘成熟一个,纳入一个’,建材、有色、石化等行业也在积极谋划,随时准备进入全国碳市场。”赵渤文告诉中国证券报记者,在全国碳市场运行正常,纳入所有重点排放行业后,收缩碳排放权配额、引入有偿配额等措施将有序执行,届时市场对配额需求的增长将推动碳价上涨。

  赵渤文表示,碳排放配额作为一种产品在碳市场中流通,除重点排放单位外,符合条件的机构和个人也被允许参与碳市场。“随着碳排放权交易被社会所认可,碳配额将可作为资产进行抵押、融资、回购等操作,金融力量的参与也将影响配额价格变化。”

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